人民币贬值预期下，「中国大妈」纷纷到海外寻求资金出路，当中包括透过港股通投资港股。本报统计显示，去年十二月至今，港股通净流入金额超过280亿元人民币，「狮王」滙控（00005）为「大妈」最爱，期内净买入金额约48.83亿元。 
内地传媒报道，受到外汇额度限制，多家合格境内机构投资者（QDII）基金，都暂停申购或暂停大额申购，当中国泰旗下两只QDII基金，一月七日起暂停单日单帐户超过50万元人民币的大额申购，博时标普500交易所买卖基金（ETF），更自一月十三日起暂停申购业务。
滙控连续四日最受捧

有上海QDII基金经理直言，目前机构对海外资产需求较大，看到港股便宜就想去投资港股，最近机构申购该行不少沪港深基金，旗下外汇额度几近用罄。另一名QDII基金经理同样表示，人民币贬值预期下，旗下美股基金差不多每日都出现净申购。
本港券商表示，近日流入港股通的净额有所增加，由过去每日约4亿至5亿元人民币，增加至逾10亿元人民币。
昨日港股通录得11.77亿元人民币净买入，其中滙控连续四日居港股通最活跃股份榜首，昨日再有3.611亿元净买入。

除买入港股外，内地投资者更透过来港买入美元保单分散投资，去年首九个月，内地居民在港买入保单金额按年大增24.6%，达211亿元。大和资本市场预期，美元强势下，料内地投资者来港买保单的需求将持续。

上星期三，行政长官发表本届政府第三份《施政报告》，提出很多发展经济丶改善民生的措施。然而，在没完没了的政治争拗下，政府同事要落实各种惠民措施，往往事倍功半。例如财委会本来可以在去年暑假休会前通过的多项拨款申请，到今天仍有数项尚未开始审议。这种浪费香港时间的拖延，除了我们的竞争对手外，有谁受惠呢？

除了政治争拗外，汇率大幅波动也是破坏经济丶影响民生的重要因素。瑞士央行於星期四（1月15日）突然宣布放弃已实行三年多的1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率上限，并将政策利率由－0.25%进一步降至－0.75%。这个突如其来的决定对环球金融市场造成极大震荡。瑞士法郎汇率大幅波动，兑欧元和美元曾一度急升四成，升幅後来收窄。瑞士法郎的汇率波动已令很多投资者看淡瑞士企业的盈利前景，大举沽售其股票，瑞士股市於15至16日两天共跌超过一成。港元汇率在星期五下午也有一些波动，幸好很快便回复平稳。

瑞士央行原本实行以维持物价稳定为目标的货币政策，让瑞士法郎汇率自由浮动。在2011年欧洲主权债务危机加剧後，大量资金涌入瑞士法郎避险，导致瑞士法郎的汇率由2011年2月初的1欧元兑1.32瑞士法郎，急升至2011年8月初的1欧元兑1.04瑞士法郎。和香港一样，瑞士是一个细小丶开放及外向型的经济体系，瑞士法郎大幅升值，严重影响瑞士的出口和旅游业，瑞士经济於2011年第3季出现明显放缓，更於2011年10月出现通缩。瑞士虽然有自主独立的货币政策，瑞士央行亦推出了减息和量化宽松等措施，但都难以应付因瑞士法郎持续升值而引致的经济下行风险。最後，瑞士央行於2011年9月6日推出1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率上限，并表示会无限量购入外汇以保证瑞士法郎的汇价不升穿此水平。至此，瑞士法郎的汇率才稍为稳定下来。

近月，由於欧元区通缩风险日增，市场预期欧洲央行会扩大购买欧元区政府债券的操作，避险资金因此仍不断流入瑞士法郎。瑞士央行为了降低其货币对投资者的吸引力，於2014年12月18日推出负利率，将政策利率定在－0.25%，并强调会维持1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率上限。但事隔一个月，瑞士央行却突然取消汇率上限。瑞士央行的解释是瑞士法郎近日跟随欧元对美元大幅贬值後，瑞士法郎的整体汇价已没有被高估，因此没必要继续维持汇率上限。

取消汇率上限後，瑞士央行不用再进行无限量的外汇市场干预，但付出的代价却不小。首先，瑞士央行在短短一个月内改变政策，其公信力受到市场和公众严重质疑。中央银行需要长时间方能建立公信力，一旦失去公众的信任，央行制定的货币政策就会难以发挥维持货币和金融稳定的作用。其次，瑞士法郎汇率大幅升值，会削弱瑞士经济对外的整体竞争力，对瑞士出口商和旅游业造成极大的负面影响，甚至可能引发经济放缓和通缩风险。瑞士最大钟表生产商表示，瑞士央行的决定对瑞士的出口工业丶旅游业以至整体经济来说，都是一个「海啸」。更甚的是，大部份瑞士出口商早前都相信瑞士央行会遵守承诺维持汇率上限，所以普遍没有进行外汇对冲，因此突如其来的瑞士法郎升值对它们的盈利打击很大。

此外，瑞士央行也要为自己的决定背上重大亏损。瑞士法郎升值意味着瑞士央行所持有的外汇储备按本地货币计算将会录得账面损失，情况类似香港外汇基金的非美元资产在去年因为港元随美元兑主要货币升值而难免出现账面的汇兑损失。截至2014年11月底，瑞士央行持有总值4,627亿瑞士法郎的外汇储备，当中约90%为美元丶欧元丶日圆和英镑资产。假若瑞士法郎兑这些主要货币升值20%，瑞士央行便可能要面对高达833亿瑞士法郎的账面汇兑损失。而截至2014年11月底，瑞士央行的股本只有733亿瑞士法郎，这意味瑞士央行可能出现资不抵债的情况，甚至需要注资补充股本。

瑞士的经验显示货币稳定对细小而开放的经济体系非常重要。在面对庞大的跨境资金流动时，汇率过度波动不利於国际贸易和金融活动。香港也是细小而开放的经济体系，亦是国际贸易和金融中心，维持港元兑换美元汇率稳定，对香港的经济发展，最为有利。香港的联系汇率制度虽然不像传说中王母娘娘的髪簪，可以从源头镇住兴风作浪的瑶池水怪，平定风浪。但在过去三十年，在多次金融风暴中，尽管金融市场波涛汹涌，联系汇率制度一直为港元兑美元提供了稳定的汇率，取得了国际投资者的信心，算是香港经济的「定海神针」。

我藉此机会重申，特区政府致力维持联系汇率制度，我们无需亦无意改变此行之有效的制度。

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转发新闻入下：

今天（11月10日）沪深股市升幅扩大，受沪港通正式在下星期一(17日)启动刺激，利好投资气氛。内地公布上月通胀率按月持平，且工业生产者出厂价格(PPI)按年跌幅扩大，两市受影响升幅一度回落，但无碍大市整体升势。上证指数高位曾见2457涨1.61%，至中午收市升幅虽回落，但仍再创新高。

上证指数中午收报2446，涨28点或1.18%；深成指中午收报8316，涨81点或0.99%　　各板块普遍上升，市场料中铁建或向墨西哥政府追讨赔偿，带动铁路板块急涨3.44%，习近平加快「一路一带」建设，相关概念股分别涨4%和2%，银行股亦涨1.3%。沪港通推出日期确定，券商股今早上涨，但投资者趁机获利回吐，至中午收市反而倒跌。(gy)

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《海外账户税收遵从发》（FATCA) 是美国2010年3月知道的新法例内其中一组法规之统称。FATCA目的是防止美国人士利用境外金融账户规避美国税务。 根据该法例， 在美国境外经营的金融机构必须识别并向美国税务局申报持有离岸账户的美国纳税人士之资料。

外国金融机构（FFI)， 一般包括从事以下金融的非美国机构：

-日常银行；
-主要业务部分是为他人利益持有金融资产；
-主要从事投资，再投资，证券，合伙权益，商品，或该等证券，合伙权益或商品中权益之交易业务；
-提供具有退保或者提起价值的保单之保险公司；或
-互惠基金或计划投资计划。

通常来说，银行，保险公司，对冲基金，证券化工具，私募基金等非美国机构都会被视作“外国金融机构”

金融机构如未能在2014年7月1日前向美国税务局签订FATCA 协议，气其来源自美国的大部分收益将被征收30%的预扣税（30%的预扣税稍后可扩展之其就美国财产转让所取得的总收入）

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下面是转发今天新闻：

人民币兑美元即期走势再次与中间价背离，全日收跌47点子，报6.2536兑一美元，续创16个月新低。交易员指出，客盘购汇力量仍在加强，尤其是近期与香港离岸市场的价差出现逆转，客户在境内购汇价格更优，令油盘购汇更加明显。

多位交易员表示，即期在贬值接近6.26时，有明显的大行结汇出现，帮助人民币汇率迅速回升。即期在今日一度贬至6.2583，较中间价偏离1.64%，为3月15日扩大人民币波幅以来最高水平，亦为人民币汇改以来最大日内浮动幅度。

中国外汇交易中心周五公布的人民币兑美元中间价，较前一交易日续涨13点子，报6.1576兑一美元。

国际金融问题专家赵庆明认为，在当前价位上人民币继续走贬的可能性较小，如果形成一致贬值预期，会有热钱外流与资本外逃压力，对当前较弱的宏观经济形成进一步打击，也可能成为国际资本唱空中国的经济和做空中国的藉口。

国家外汇管理局今日表示，首季国际收支继续呈现双顺差格局，市场预期二季度国际收支将更趋平衡，汇改以及汇率预期变化等将舒缓二季度资本流入

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上周四李克强总理宣布「沪港直通车」股票买卖政策在半年后正式启动，内地股民可买港股，总额上限2,500亿人民币，港人亦可买上海A股，总额上限为3,000亿人民币，另外每天买卖数量亦设有限制。这些数额可视为试点，将来限额有可能大幅上调。

沪港通政策宣布后，恒指当天急升344点，但国企股指数变动不大。在次天，港交所股价上升11.54％，收市报146元，虽然远不及2007年高峰期的二百多元，已算是一洗颓风。不过，香港的国企指数在周五却下跌1.85％，上证指数则只是下跌0.18％，两地股价得以收窄，AH股溢价指数因此还上升了1.27％，收市报96.58点，换言之，在上海的国企股价，比起其在香港的股价在上周五平均仍要低3.42％。

两地股票差价收窄 套戥空间小

沪港通在2007年时曾盛传会在当年启动，倘若如此，局面与今天会大不一样。在当年8月，AH股溢价指数高达165，即在上海的国企股价，比在港的平均要高65％，其后此指数还一度上升至200点以上。当时沪港通虽只是传闻，恒指已急升近万点，港交所股价更是大赢家。此种原因十分简单，既然在沪国企远比香港的昂贵，资金将会大举南下套戥。购买港股中的国企，上海的股价会下跌，香港则会上升。

今天不同，2007年内地股市处于泡沫状态，其后上证指数从6,000多点下降至2,000点的水位，内地股民壮烈牺牲，至今犹有馀悸。AH股溢价指数因而急速下降，近日早已跌破100点，即变成内地国企股价平均而言比港还更低残。在这时开通沪港通，后果如何？套戥活动仍会发生，有部分股票，内地的比香港贵得多（例如平保），但也有一些刚好相反，所以资金会有互流。不过，因为平均差价已早已大幅减少，套戥的空间不算太大。

我对炒股兴趣不大，重视的是对两地的宏观经济影响。自从2007年后，内地股民似已对股市失去信心。在金融海啸以后的五年，中国的总GDP超过200万亿元，而其中近半是被储蓄起来用作投资。由此可知，光是这五年中国的新增资本便近100万亿元。这是个惊人的数量，但这笔资金有没有被尽善其用？这笔财富显然未有多少投入股票市场以作企业集资之用。在4月11日，上证A股总值只得15.43万亿人民币，就算把上海与深圳的A、B股全都加起来，中国股票总值才只得24.88万亿人民币，稍多于弹丸之地香港的23.8万亿港元股票总市值。在今年2月，人民币M2的货币量，已达113万亿有馀，是股票总值的四倍多（香港的M2则只及股票市值的三分一左右），由此可知，内地股市已失去其为企业集资的大部分功能，新增的财富，惟有跑到楼市中以作储值之用。部分资金亦有流到海外，近年北美洲部分地方的楼市，便颇靠内地人在当地买楼支撑。

资金料流入港股 作用未宜高估

此种情况殊不理想，资金压在楼市中只会使楼宇升值，甚至脱离人民的购买力。在二、三綫城市中，空无一人的楼盘多的是。若企业自己管理良好，股市的规范可靠，资金配置到企业当然对总生产最有利，但现时此种情况还未能达至。如是之故，开通沪港通政策后，不见得港资或外资会大量在内地股市投资，起码短期内此情况不易出现，除非内地股市及企业能有更好的规范。资金流到香港却是会发生的，香港本地的股票可成内地人的新投资热点，香港的一些着名蓝筹股，很可能成为内地洩洪的目的地。

不过，这作用暂时不应太过高估，2,500亿元人民币，只是港股总值的1.25％左右，沪港通带来的资金「洪流」还洪不到哪里去，更远的将来，香港则或许可因进一步的放宽资金限额而得到更大的好处。

撰文︰雷鼎鸣

要说我对人民币增值还有些前瞻性。 05年在美国念硕士时，必修的金融课中， 教授让我们选择一种货币来分析， 当时我和一个香港的同学就一组选择的港币。 在论文我就提到由于人民币会升值。 当时的美国同学还用很怀疑和奇怪眼光的看着我们。

今后人民币也许还会再缓缓升值， 但是任何事物都有平衡的点。

这看到一篇文章，转来给读者参考：

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《华尔街日报》–在市场认为人民币实际上呈单边走势，外国政府仍在不断要求中国让人民币升值之际，一些人却持相反的看法。

总部位於伦敦的分析公司Lombard Street Research的Diana Choyleva上周在一份报告中称，人民币估值不是太低而是太高了，未来将会走低。

Choyleva认同市场的一个普遍观点，即中国将人民币人为压低了很多年，期间积累了庞大的外汇储备。

多数经济学家认为人民币仍被低估了，并预计人民币将继续升值。另一家总部位於伦敦的机构凯投宏观(Capital Economics)预计，到2014年年底人民币将升至1美元兑人民币5.90元的水平，目前水平是1美元兑人民币6.10元，2010年是1美元兑人民币6.80元。

在2012年资本流入中断後，去年资本再次流入中国，这表明市场依然认为中国的资产定价具有吸引力。

但Lombard Street持不同看法。该公司估计，人民币在2011年达到了「合理价值」，在继续逐步升值後，现在估值已经过高。
由於确信中国急需资本，长期以来中国的决策者一直鼓励资本流入，但限制资本流出，个人每年转移出境的资金不得超过5万美元。

尽管有很多绕开管制的办法，比如虚假贸易申报和难以追踪的比特币交易等，但投资资金的流入和流出仍具难度。
据报道中国的领导人计划最早於明年放宽资本管制。但放宽资本管制可能带来的结果却难以预料。Lombard Street相信，如果放宽管制，资本流出的势头将比资本流入的势头强得多，因为投资者渴望有机会将大量现金转移出国，投资外国楼市或股市。
Choyleva在报告中写道，资本自由流动的结果更有可能是中国的资本流出超过资本流入，进而压低人民币汇率，推高国内利率。
这与国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)的巴尤米(Tamim Bayoumi)和奥恩佐格(Franziska Ohnsorge)做出的估计不谋而合。他们在去年公布的一份报告中称，尽管资本账户一旦放开会导致双向的大规模资本流动，但资本流出将占主导。他们估计，资本净流出将可能相当於中国国内生产总值(GDP)的11%至18%。这会给人民币带来下行压力。

人民币走软将为中国疲弱的出口业重新注入活力，但同时也会推高进口商品价格，阻碍中国从投资拉动型向消费拉动型增长模式转变的过程。

中国央行认为，目前人民币汇率接近均衡水平，并否认央行定期干预外汇市场的做法等同於操纵人民币汇率。
国有《人民日报》海外版周一的一篇头版文章说，人民币可能还有小幅升值的空间，但它正在接近合理价值。《人民日报》是中共的喉舌。

这篇文章说，人民币未来将继续面临上行压力，不过升值空间将变窄，双向波动将成为新常态。文章还说，持续贬值的可能性不大。

就在从兰特到卢布等其他发展中国家的货币因一轮市场动荡而纷纷下跌之际，今年年初以来人民币兑美元却持续升值。

但人民币汇率到底应该处於什麽水平，以及中国资本流出的势头是否超过资本流入的势头，将成为全球经济面临的最重要的问题之一。
中国市场对於从铜到葡萄酒的各种商品而言日益重要。如果Lombard Street预言准确丶人民币果然下跌，中国市场的重要地位将严重受损。

撰稿：华尔街日报Richard Silk

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在今日如此特别的中西方情人节大日子，再次祝愿各位爱侣甜甜蜜蜜，快快活活，开开心心过每一天！
但浪漫归浪漫，如果大家恋爱成熟，准备建立起自己的家庭时，就要面对很多现实生活中的事情，尤其是理财方面，这些东西绝对不浪漫，而且是很恼人的，爱侣们必须有心理准备

爱侣们如果未确定对方是否您的终身伴侣，最好不要开始共同理财；就算要，也最好不要从事任何高风险投资，例如买股票等等。
同样地，物业也是高风险投资，理论上不要跟一个未有名份的人合资，但另一边厢，物业又有它的实用价值，如果双方要建立家庭，想共同拥有一个爱巢又是人之常情的事。
因此，我的看法是，如果妳还未决定是否会和这位男朋友结婚时，那最好不要一起买楼了；如果妳视对方为终身伴侣，真的想一起买楼的话，也可以考虑以分权共有的方式持有物业（Tenant-in-Common）。
共同持有物业 厘清双方权益
以这种形式持有物业，万一其中一方身故，另一方也不会自动拥有对方的权益。如果是联权共有（Joint Tenant，俗称长命契）的话，万一其中一方离世，另一方就会完全拥有该物业。
以分权共有的方式持有物业，最大好处是股权清晰，也可以按出资多少而有不同的权益分配，不一定是50/50。而以联权共有的方式持有物业，最大好处是不用牵涉遗产继承，任何一方首先离世，该物业就会自动由另一方全权拥有。
但以上所说的，都是男女其中一方离世时的安排，但万一不是有人离世，而是有人提出分手，那又如何呢？严格来说，无论是联权共有或分权共有，一旦双方要分手，最普遍的做法就是将物业出售，然後按所占的权益分配所得。如果其中一方不愿意出售物业（例如看好楼价，或者住开有感情等等），情况就变得复杂了！
不过，根据业内人士告知，最近一年，就算夫妇二人买楼，已经没有太多人用联权共有或分权共有等方式持有物业了，原因是政府於上年度开徵了双倍印花税。如果香港人买第二个物业，便要被徵双倍印花税。
处理离婚去世 先定产权协议
如果妳和丈夫以联名方式持有一个物业，就等於妳们两人都已经持有物业。如果妳们想再买一个物业，无论动机如何，都要交双倍印花税。姊妹们，妳可以想像，假如第一个物业是妳单名拥有，那麽，要买第二个物业时，便可以用妳丈夫名义，那就可以回避双倍印花税的问题！
或许有姊妹会问，如果第一个物业只是单名拥有，岂不是对另一方没有保障？！不要担心，如果妳们是夫妻，无论日後是离婚，或者其中一方率先离世，另一方都是有保障的。
首先说离婚，根据法庭的理解，只要是共同拥有的资产，另一方都会享有权益！法庭会认为，夫妻双方在婚姻关系存在期间所得的财产，就是共同拥有的财产（无论是以谁的名义持有），这些包括：一方或双方工作所得的收入，以及期间购置的资产；一方或双方受赠或继承的财产等等。
当然，较具争议的当然是婚前某一方已经管有的资产！一般来说，法庭会视这些本来是一方管有，但婚后由双方共同使用丶经营及管理的资产，又或者房屋，以及其他金额较大的生产性资产，例如厂房机器等等，会以一个时限作为分界綫，如果超过某一年期，也会视为双方的财产。
至於其中一方离世，如果有遗嘱，那当然没有问题，就算没有遗嘱，根据《无遗嘱条例》，配偶仍然可以取得所有非土地的实产，即包括物业，所以，大家不用太担心！

约一成长居港

因为外汇管制，内地人不可以直接申请本港的投资移民计划，他们必须先取得外国的永久居民身份才可以申请，而截至今年六月，已有一万六千多名这类内地人获批。

移民顾问关景鸿指，其客户中，初以来自粤省居多，其后不少来自上海、北京、重庆，不少是期望子女来港读书及发展，初期不足百分之二会在港长居，现已有约一成，近年亦确有内地客欲来港产子，但人数不多。

他又指，最初有少数印尼、印度及美国的申请人，亦有来自尼日利亚及非洲，但近年已少见，香港居住环境挤迫及空气污染，要吸引外国人定居「冇乜优势」，来自欧美者不足百分之一，「冇一个计划可以吸引晒全球嘅人」。

其客户中，在港投资满七年，仅约两成人取得香港永久居民身份证，是因他们并非「经常性地以香港为家」，以及部分生意人不想放弃内地户籍，而按计划他们仍可在港居住，具灵活及弹性，故吸引不少内地人参加。

港府○三年十月二十七日推出名为「资本投资者入境计划」的投资移民计划，当时最低投资额为六百五十万元，最初几年只得几百宗申请，之后稳步上升，七年后港府将门槛调升至一千万元，并剔除房地产的投资，当年一度出现赶尾班车入表潮，同年申请数达六千七百多宗，几乎是前一年的一倍。门槛提升后翌年，即一一年申请虽减半，但去年又重上六千五百宗，香港成为全球最受欢迎的投资移民地点。

今年申请料破7000宗

今年正值港府检讨计划，据悉，港府仍就门槛进行检讨，暂未有定案，但坊间已流传门槛将再调升，并於短期内公布。移民顾问关景鸿指，近月再现「尾班车」潮，近期的客量较早前大增三、四成。当局提交立法会的数字亦显示，今年首八月申请已有四千五百六十宗。关景鸿预期今年全年申请将冲破七千大关，成为十年来新高。

他指出，近年加拿大、澳洲及新加坡的投资移民计划也纷纷「升呢」，故本港投资移民计划提高门槛的机会较大，认为一千二百万元至一千二百五十万元是合理水平，而港府的「辣招」初见成效，相信房地产项目重新纳入的机会等如零，料一旦门槛调升，明年申请会下降，但因计划在内地的宣传仍未透彻，有相当大潜力，料长远申请数字及投资额均会续升。

截至今年六月，投资移民申请累计共二万九千多宗，当中一万八千六百多人获正式批准来港，带来一千四百七十八亿元金额，平均每人约七百九十多万元，其中一千零五十四亿元是投资指定金融资产，余下四百二十四亿元则是投资房地产；一○年虽剔除了房地产投资项目，但投资移民的投资金额未见减少，今年次季就带来逾九十七亿元，是计划推出以来单季第二最大投资额。

马化腾或已成港人

有传言指，内地不少富豪也透过投资移民计划成为香港人，当中包括有「新股王」之称的腾讯控股主席马化腾。

无论是从地理位置， 还是从税收优惠，或是从持有香港护照方便程度来说，移民香港是即保持和内地有紧密联系，又能方便出入其他国家的最便利的地区。

内地居民投资移民香港的条件：

1， 中国内地人士须取得外国永久居住权，方可申请香港投资移民。（我司有移民顾问服务，更方便，更专业）

2， 申请人年满18周岁， 且在申请前后无违法记录，

3，申请人在提出申请前2-3年内不间断拥有1000万港币个人净资产（全球拥有的资产）

家庭是指申请人及配偶及18岁以下子女， 所投之资金额不可离境或做不符合规定的转卖。（若投资如有亏损， 不会影响其居留权）

七年后成为永久居民，所投资金额可自由调走。

中国大陆居民成为香港永久居民后，可申请香港特区护照。

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为迎合投资者的需求，近年一种名为“101计划”的投资相连保险兴起，现在在香港已经十分普遍。“101计划”实质上是不设身故保障金额，只在投保人身故是获发较保单价值多1%的赔偿。虽说是保险计划，却其实和“月供基金”更加类似。

投资相连保险有特定供款期，提前断保也同传统人寿保险一样不能取回全部保费，弹性较低。不过，好处是入场费低，每个月不到1000元已经可以投资于一篮子基金，很适合资金有限，又需要资产增值的人士。购买保险公司的投资相连产品的投保人，可以自行在保险公司提供的一系列基金中挑选投资项目，如果债券基金，股票基金，货币基金等，风险程度不一，可以随时转换，转换基金是免费的。但是因为投资相连产品的偏重投资，同样保费，保障成分一定会比传统人寿保障低。投资相连产品投资收益与投保人所选择的投资项目挂钩，回报受相关资产市价影响。

要注意的是，投资相连寿险的投保人，对所有投资的基金并无所有权，基金主要有提供保单的保险公司拥有及保管，保险公司一旦无力偿债，投保人之可按照保单合约的条款提出申案。所以选择实力雄厚的保险公司在投保投资相连产品上由为重要。